蓝心诚的报告在详细的分析了小太阳国 “三安新政”的政治投机性本质，与日本股市的不可持续性之后，继续给出两个结论：

第三、小太阳国本身由于深陷流动性陷阱多年，国家货币政策已经失去了调控经济的灵敏性。

所谓流动性陷阱，是指无论政府采取多么宽松的货币政策，超发了多少货币，这些货币并没有流入实体经济，从而增加gdp与cpi的上涨；货币与实体经济之所以脱钩，主要是因为货币流通速度严重下降。

在宏观经济理论中，存在一个经典且颠覆不破的公式，即费雪方程式：m*v\u003dp*t

这里的m就是指宏观货币流动性，p可以简单粗略的理解成cpi，t可以简单粗略的理解成gdp。

而国家宏观调控的重要目标便是gdp与cpi，通常所谓的货币政策，就是指国家通过对广义货币m的调控，来达到对gdp，cpi的调控；

一般情况下，货币流动速度变化较慢，因此国家对货币的调控，可以灵敏的传导到gdp与cpi的指标上。

但是小太阳国却出现了异常，由于经济常年低迷，货币流通速度已经低到了极限，这个货币流通速度的变化，主要与国民消费习惯，国民交易活跃度，与国民对未来前景的信心所影响。

而小太阳国的国民在长达30年的经济低迷中，已经彻底绝望，尤其年轻人都处于绝对躺平的状态，不结婚，不消费，不生孩子…连上班赚钱的欲望也每况愈下。

这种普遍低欲望的社会现状，使得小太阳国的货币流通速度变得非常低下，再多的货币，都陷入到了黑洞般的货币龟速中，都在银行系统中空转，而根本传导不到实体经济之中去。

而多年超发的货币已经将小太阳国的宏观经济推向了流动性的极限状态，而“三安新政”的大幅财政赤字政策，无疑会对宏观经济造成雪上加霜的影响。

当财政政策无以为继，小太阳国债开始出现逾期情况的时候，社会信心将受到进一步打击，而货币速度将突破历史下限，而货币政策又受制于财政赤字的影响，不可能短期突破极限；

在这种情况下，存量的经济实体维持日常经营的资金都会不够。这种情况只要持续时间超过三个月，日本经济内部将会出现重大矛盾，而国际市场的加息力度如果进一步加剧，小太阳国为了稳定与米国的汇率平衡，势必跟随国际的加息步伐；届时小太阳国很有可能出现严重的金融危机，甚至是经济危机；而届时股市将一溃千里，

第四、如果为了维持国内经济体制改革进行下去，小太阳国咬紧牙关，不顾国家政府的严重赤字，继续滥发货币，短时间内突破货币增速的极限；而高企的通货膨胀又会进一步加剧国民对未来的恐惧，信心度进一步丧失；从而造成更低的货币流速，制造更大的流动性黑洞。

货币政策将进一步失调，货币与gdp的联系将进一步阻断。

另一方面，如果日本不跟随国际社会进入加息周期，那么国际热钱将近一步流向海外，而国内流动性将被瞬间抽空；而小太阳货币则会出现迅速贬值，对小太阳国内实体经济造成毁灭性的冲击。

所以无论小太阳国怎么选择，都逃脱不了金融危机的到来，只是选择前者，来的会慢一点，选择后者会来的快一点而已。

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对于这次小太阳国的经济走势，蓝心诚提出了一套组合拳式的打法，即做空小太阳国股票指数，同时做多米国国债，并且做空小太阳的汇率。

在这三大方向性思路的大框架下，蓝心诚运用了股指、债券、外汇的期货与期权的组合风险对冲策略，在风险可控的前提下，拿定头寸，用两年左右的时间，等待小太阳国金融危机的到来。

蓝心诚还以5000万米元的投资头寸为例，详细的测算了每种衍生金融产品的组合搭配，并做了详细的敏感性测算。

最终平均测算的结果是，本次投资的成功概率超过65%，而风险收益比则达到惊人的1:50；即如果承担1点的风险，则平均可以获得50点的收益。

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