上市公司中生产烧碱的企业有很多，例如君正集团、滨化股份、镇洋发展、氯碱化工、英力特、北元集团，但大多数公司的业绩与烧碱关联度不高。

比如，君正集团的烧碱业务占营业收入比重仅有8%，即便烧碱价格上涨3倍，也不会对公司业绩产生太大的影响，自然也不会提振股价。

滨化股份的烧碱收入占比为30%，因此烧碱价格对公司业绩有一定的影响，但是它的实际流通股本高达18亿股，在目前的退市规则下，大盘股具有很大的面值退市风险，也不能参与。

同样的道理，像北元集团这样的大盘股也要排除。

镇洋发展的产品是氯碱，其价格走势与烧碱高度一致，因此它的业绩与烧碱价格具有极强的关联性，如果确定烧碱价格要上涨，买入镇洋发展股票是可以的。

但，镇洋发展并不算最正宗的烧碱股票，它的投资价值不如氯碱化工。

氯碱化工的主营产品就是烧碱，其股价走势与烧碱价格关联度较高，2011年、2015年和2021年，烧碱价格大幅上涨，氯碱化工的股价也是随之上涨，尤其是2021年烧碱价格上涨3倍，氯碱化工的股价也是上涨3倍，从7元涨至22元。

氯碱化工猛一看也是大盘股，总市值接近100亿，股本11.56亿，但是它有35%的股份是B股，余下的A股中股权又集中在大股东手里，因此实际可流通股本仅有2.11亿，流通市值不足20亿元，属于小盘股。

氯碱化工的第一大股东是上海市国资委，第二三四七八股东均是外资，外资企业喜欢分红，因此氯碱化工是一只常年分红的良心股票，上市以来累计分红14次，融资7亿元，分红19亿，分红金额大于融资金额，属于典型的高分红概念。

氯碱化工的资产负债率为21%，存货和应收账款周转天数都非常低，财务健康，没有暴雷的风险，安全性非常高。

如果烧碱价格跌至1400元附近，肯定是抄底期货比较划算，可以利用杠杆的力量扩大收益。

但是，如果烧碱价格在1400元之上，又看好烧碱，总想着抄底的话，那肯定是买氯碱化工的股票比较安全，因为股票不带杠杆，也没有时间限制，可以打持久战，再加上氯碱化工年年分红，长期而言，没什么风险。

期货与股票各有优缺点，有时做期货划算，有时买股票安全，不能一概而论。

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2024年9月20日，星期五。