A股7月28日 指数层面继续缩量整理，预期之内

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朋友们早上好，时间是7月28日星期五。上个交易日，三大股指集体高开，汽车产业链早盘强势启动，地产基建、银行保险先后拉升，沪指短暂突破60日均线并一度逼近3250点。午后半导体、算力等科技股跌势不断扩大，股指单边回落，沪指再度考验3200点关口。沪深两市成交额7800亿，较前日缩量122亿。1）小鹏汽车供应商为首的汽车产业链全面爆发，山子股份2连板，鹏翎股份、海马汽车、索菱股份、沪光股份、兴民智通等十余家成分股涨停或涨超10%。7月26日，大众汽车集团对外宣布，将向小鹏汽车增资约7亿美元，在交易完成后持有小鹏汽车约4.99%的股权，并与小鹏合作开发基于大众MEB平台的两款车型，于2026年上市。

2）房地产板块盘中仍有异动，锦和商管4连板，国创高新2连板，福星股份、天地源涨停。开源证券表示，在重要部门会议提出供求关系发生重大变化新形势、适时调整优化房地产政策后，2023下半年的政策窗口期值得关注。3）基建板块同样维持活跃，中达安、龙泉股份涨停，此前3连板的山水比德一度涨停，汉嘉设计涨超10%。今年以来，/中/央/高级别会议多次提及城中村改造问题。4）军工板块盘中亦有异动表现，披露收购资产方案的中航电测20CM涨停，次新股北方长龙涨停，新余国科、宝塔实业、国瑞科技、盛帮股份等涨幅靠前。东吴证券指出，聚焦军机产业链的新老型号订单预期带来新一轮的成长弹性。

上交易日大盘走出了冲高回落的结构，量能再度萎缩，出现了一定的滞涨的疑虑。因此周五之走势较为关键，当周五依旧能够守稳于5日均线的话，那么本轮震荡向上的反弹结构尚未遭到完全破坏，后续市场或仍具进一步向上冲高之动能。相反一旦后续再度出现放量下跌的不利情形，那么大盘向下回补缺口的概率随之提升。

盘面上来看，地产、基建方向遭遇了较为明显的分化。天房发展、荣盛发展等人气标的跌停，而尾盘阶段龙头金科股份也随之炸板。在连续数日强势拉升后情绪短线面临高潮，再加上盘面上没有出现新的增量资金进场接力，因此上交易日地产链出现分歧整理也算是在情理之中。

此前的几个交易来看，本轮以地产链为代表的顺周期方向涌现出大量资金流入的痕迹并且也与大盘的反弹形成了共振，其炒作大概率不会像其它小题材一样快速结束，因此预计在经历周五开盘阶惯性抛压后，该方向或将迎来资金的回流修复。至于回流的强度，可以重点关注锦和商管、金科股份、山水比德这三只核心高标的反馈，当上述个股依旧能够向上打开市场空间，那么本轮行情便大概率仍将延续。但需注意的是，随着地产方向分化的加剧，后续很难也出现所有个股集体走强的情况，对于个股的选择上或需更为细化。

上交易日市场走出冲高回落的结构，盘中创出3245点的高点，这里更多还是向上试盘，冲高回落主要是受到3248点前高的压力影响，短期市场有小震荡回踩，并不影响中期上行结构，这里调整完成之后，将会继续震荡上行，一旦放量站上3248点的话，那就要再去3276点。创业板上交易日也是盘中刷新高点，盘中已经积极的试探突破20日线的压力，后面成功站上也是时间问题，所以创业板也是持股待涨。

指数层面继续缩量整理，预期之内，虽然让许多人难受但也不必过于悲观，因为有亮点。首先短期来说上交易日是突破第三天，整理但没有掉回下降通道之内，所以这次突破成功。中期来说反弹想要走成反转本身就是需要一个整理阶段，这是一种场内筹码换手的必须。

指数形态没走坏，拉胯的依然是成交量，指数其实周二的大阳线已经表态了，代表的是上边的意思，即使有小的回踩也不影响，但是现在指数对盘面影响也不大。权重可以把指数拉起来，但是没办法拉成交量，所以那就只能轮动+抱团，不到8000亿成交量的大背景下，却活跃着至少三个大板块，如地产、汽车、消费，所以从K线上能看到，冲高之后基本上都会跳水，大家进场之前都像脚底抹了油，做好了随时开溜的准备，等你一格局，山顶的风是真的凉快。

再来关注新能源汽车链，上交易日受到小鹏携手大众的消息面的催化，汽车链板块整体较为逆势活跃。但需注意的除了在开盘阶段出现明显脉冲后，汽车板块整体便始终在高位整固态势，后续跟进接力的买盘略显不足。并且而从领涨的个股来看，更多的是一些小市值的题材股。因此汽车产业链若想进一步加强，需要向上打出更具标识度的标的吸引更多资金，否则只能先以板块热点常规轮动看待。

另外从近日的盘面来看，酿酒概念股逐步走出了延续性，作为资金抱团的鼻祖以及大消费内部机构重仓的方向，酿酒板块如果能够在后续保持当前多头上涨趋势的话，对于指数的后续指引乃至市场风格都将产生较为重要的意义，因此消费同样也是后续不容忽视的方向。

市场信息：北京市召开民营企业家座谈会，小米雷军、快手程一笑等参会；/倪/虹/要求继续巩固房地产市场企稳回升态势，落实好认房不用认贷等政策；安全应急装备三年行动计划编制（涉华铁应急、中船应急等）；我国破解水稻繁育难题，为超高产创造可能；全球最大体量绿色氢氨醇一体化项目开工（涉兰石重装、华电重工等）；吉利百架订单开启飞行汽车商用新时代（涉光洋股份、金麒麟等）；宝马中国研发团队已启动L3级自动驾驶本土化研发；牛黄厂商产能不足供不应求（涉健民集团、片仔癀等）；我国无人驾驶航空器销量占据全球约70%市场份额；电池级碳酸锂价格下行，锂矿企业上半年业绩承压；第八届储能西部论坛8月初在西安举办，将发布中国储能产业半年度数据。

热点题材：1、德国通过国家氢能战略产业发展呈现上下游并进： 德国近日通过新版《国家氢能战略》，预计到2030年，德国的氢能需求量将达到130太瓦时（TWh），其中50%到70%需要进口，德国正在制订相关进口战略。此外，德国还计划到2030年将国内电解氢能力的目标提高一倍，从5GW提高到至少10GW。德国还将建立高效的氢能基础设施，计划在2027/2028年前改造和新建超过1800公里的氢气管道。

此前，M国也发布了国家清洁氢能战略和路线图，计划在10年内将绿氢价格降至每公斤1美元，并将清洁氢使用量增加5倍预计清洁氢的年产量将在2030年达到1000万吨，2050年达到5000万吨。在我国，年以来多地印发氢能与燃料电池汽车发展规划，如上海市提出，到2025年，力争实现燃料电池汽车总量超过1万辆，并完成不少于70座加氢站建设。