A股10月27日 抱团高位股的环境生变资金产生巨大分歧

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复盘历次市场触底后三个月内各行业涨跌幅，领涨行业并无明显规律特征。但若对比近几年市场底部前后政策方向的变化，政策催化或为部分行业带来一定增量，可关注可选消费+顺周期资源品。从市场风格来看，多数情况下小盘&成长风格在市场触底后三个月反弹幅度更大。个股方面，业绩增速高、前期跌幅大、估值低个股涨幅可能相对更大。

对于可关注的标的方面，筛选未来三年营收、归母净利润复合增长率均超15%的个股，累计共有近30余年内股价“腰斩”，其中，昱能科技、德新科技、海优新材、派能科技、禾迈股份、德业股份、锦浪科技年跌幅均在6成以上。此外，若筛选消费、顺周期相关个股，则累计共有20股市盈率小于15倍，其中，金地集团、硕世生物、凯普生物、新安股份、和邦生物年内跌幅居前。

对一个主线来说最危险的是什么，不是指数的大跌不是市场的缩量，而是一个新的大级别题材，如果没有新主线，则旧主线内部的节奏是一波又一波一批又一批，华为和“万亿”就是这样的关系。在行情好的时候大家能共存，在龙头高位开始震荡情绪开始不稳指数开始不稳的时候就可能要互相争夺了。

近期华为的问界M9正式发布预热，成为当下汽车行业最火热的话题之一。这款车不仅有华为高阶智能驾驶技术，还包括鸿蒙智能座舱、智能车灯等一系列的华为黑科技。随着两款华为新车销量持续火爆，问界品牌也借此完成市场地位的逆袭，华为带来的鲶鱼效应持续体现，后市汽车行业有望保持景气。除了华为外，小鹏汽车在内的多家车企近期也动作连连。展望后续，以华为汽车为首的新势力车企订单实现快速增长，或将拉动年底汽车消费，后市汽车行业的热度有望延续。

题材上:1）卫星互联网:从暗线走成明牌，已经说了至少一个多星期了，终于试出来了。继续看好，消息还会催化，

2）国产算力:明牌主线，不多讲，简单说，核心个股和逻辑都讲烂了。A100、H100禁售，阉割版A800、H800、L40S也不让卖。能拿外国算力卡的公司，只能吃现有的存量，没有未来。国产替代是必然。国产算力卡有很多，知名的有华为昇腾、上海沐曦。同花顺新增一个华为昇腾板块，说明看好国产算力卡的长期预期。那国内算力看哪个票呢？

3）华为汽车:从盘面来看，虽然早盘圣龙股份的分歧，使得高位抱团有所松动，比如说算力，卫星等，但是在其他分支分歧时，华为汽车甚至有所加强的。给大家看一个细节.那就是在圣龙股份分歧时，最强补涨宁波高发的封单纹丝不动，继而带动铭科精技2板，启明信息首板，以及鹏翎股份20cm涨停。可以说，宁波高发的走法越来越像去年中通的补涨集泰股份了，甚至比它的启动还要强。不过高位开始松动，接下去很有可能开始高低切，这里低位堆量可以继续留意：三联锻造。且三联锻造业绩已经公布，没有暴雷预期。继续逢低关注，等风来！

展望后市，预计四季度随着经济数据继续改善，重磅政策持续加持、叠加美债收益率回落人民币汇率有望企稳，外资逐步回流A股市场，市场情绪将得到修复，指数在2900点附近震荡整固后有望迎来新一轮反弹行情。策略上，随着万亿国债增发叠加国内经济数据向好，建议关注大基建方向业绩边际复苏的建筑建材等顺周期板块；中长期来看，科技板块仍为市场的主要投资方向，可围绕业绩边际改善、具备产业支撑逻辑的高端制造、通信算力、半导体设备等细分领域布局。

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