存量资金格局下，短期内市场风格不会大切换

之前一波有过几次新低后修复路径，如今也是类似的走势。包括10.25日的缺口2962点很快就回补了，并没有形成突破缺口，也是说明市场更偏向于构筑一个平台，是指数整体在连跌后，均线是一个发散后重新聚拢的过程，也很可能是要通过时间来重新修复回补3042点缺口，而不是快速收复的。这几天市场的分化多起来了，很明显看到了强势股补跌和弱势股补涨，指数方面，也是沪指弱，创业板指数强。不过这些超跌动能积累起来的因素，持续释放后，也会有压力的，万亿元成交量放出之后，能否保持是一个关注，如果回落了，那就是存量资金，如果保持那说明有新的资金进来了，这是一个关注点。

距离7.24喊话之后，3个月时间了，市场的弱势不是一朝一夕能改变的，这个股民要认知到的。其实，近期有一些因素是背锅的，比如说10.23日重阳节，北向资金休息的，A股依然下跌，甚至是近期的大跌，下跌和外资无关，还是A股自身的因素，这是值得思考的。那么，反思市场诸多问题，类似高价发行，甚至造假发行，只有注册制没有监管；限售股融券，量化T+0融券，对此一系列因素视而不见，市场赎回潮导致连锁效应的确是存在的。那么，有平准基金，就会让市场避免投资者赎回吗？未必的，因为市场缺乏公信力因素，一连串不公平失望因素才是核心。

单一因素时，很多股民都能正确分析，历史上有过类似的走势可借鉴。但股民的情绪因素会让操作变得复杂，周围那个谁谁谁不如自己，他都赚钱了，自己不操作就踏空了，结果……因此，很多时候，不是分析的正确与否，而是股民很难处理自己的情绪因素，让自己在不断的对比中，陷入一种困难的境地。

沪指日K收小阳线，运行在5、10日均线之上，成交较前一交易日明显放大，时隔两个月两市交投再破万亿，意味着场外资金开始回流，这个从近日北向资金，社保，汇金等主力的动向也可以得到侧面印证。指标上看，5日均线即将金叉10日均线，MACD即将水下金叉，短期均量线已经出现金叉，三金叉见底即将呈现，这有利于多方力量汇聚，3000点整数关口失而复得，日K级别回踩确认，大盘底部区域的信号勾勒的较为清晰，只不过反弹的高度还需要关注增量的持续性，毕竟上方每条中长期均线都是一道道沉重的阻力。不管周二怎样走，月K三连阴都很难改观，而正因为月线四连阴概率极低，所以十一月份还是值得期待的。大盘短期风险已经解除，虽然整体性机会有限，但是结构性行情仍将活跃，坚定好大科技的方向，华为，芯片，AI等等细分赛道，都有很多流动性充裕的好标的，逢低进场，波段把握。

本轮A股“市场底”大概率筑成。根据估值与大类资产比价、市场交易情绪和投资者行为等多维度指标来看，本轮A股底部或已筑成。后续三方面积极因素有望驱动市场震荡上行：其一，近期中/M.高层互动频繁释放暖意，若APEC峰会两国元首实现会晤，将推动市场风险偏好进一步改善；其二，年末财政积极发力意味着政策层对经济的诉求在提升，后续国内还将召开多个重要会议，增量政策落地值得期待；其三，/中/央/.汇金的增持行为有望延续，同时二级市场净减持放缓和上市公司密集回购等，A股微观流动性呈现改善。

风格方面，存量资金格局下，短期内市场风格不会“大切换”，更多表现为行业的轮动。配置上低估值红利作为压舱石，同时关注受益于国产替代和需求端回暖催化的华为产业链、估值调整至历史低位且政策预期改善的医药等。

注:（免责申明）本文仅为个人笔记，文中个股，撰文所需，非/为/荐/股，不能作为投资决策的依据，不构成任何建议，据此入市风险自担。股市有风险，投资需谨慎！

天赐我一双翅膀，就应该展翅翱翔，满天乌云又能怎样,穿越过就是阳光。感谢在股市最低迷的时候认识大家;熙熙攘攘，车水马龙，不负韶华不负君。

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