11月9日，恒生指数继续低开。

收盘时，大跌288点，收于9851点。

盘中跌破9900点，苏芷涵下令逢低加仓。

11月10日，恒指开盘向下跳空近150点。

直接跌穿了20日均线。

开盘后，苏芷涵下令全力加仓。

又指示沙慕杰平仓期指空单，转为做多。

安排好今天的交易策略。

苏芷涵走进林向东的办公室。

在林向东的电脑上打开行情软件，苏芷涵示意道：

“向东，这段时间我反复看了港股上一轮牛市。

从95年1月的6900点一线。

一路涨到97年8月的点一线。

这一轮牛市，恒生指数的长期支撑均线是120日线。

中期调整的极限是250日均线。

对比同期的A股大牛市。

港股和A股在技术形态上大不一样。”

林向东点头道：

“很正常，两个市场大不一样。

港股是成熟市场，机构主导，没有涨跌幅限制。

又有丰富的多空对冲工具。

港股市场有不少长线机构资金。

A股是只能做多获利的散户市，很不成熟。

另外，96年A股深市的超级大牛市。

背后是以国企资金为代表的违规资金坐庄。”

两人交流一阵，苏芷涵又道：

“我现在的基本判断是。

港股前期趋势反转，拉升很猛。

站稳年线之后，恒指的上冲速度很快慢了下来。

这两天出现了第一次回踩。

今天跌破了20均线。

接下来，可能会出现横盘整理的走势。

形成一个区间整理平台。

这个平台，我暂时思考的中枢点位是点。

下限是9700点到9800点，上限是点。

在平台整理期间，我们的总体交易策略是波段化仓位管理。

在点之上减仓，在9800点一线加仓。

股指期货的交易方向，大致也按照这个节奏。”

林向东点头道：

“芷涵，你就放手按照你的想法去指挥。

这个阶段，港股走区间横盘整理的可能性最大。

要通过充分的换手，构筑一个上涨中继平台。

如果出现了这样的走势，时间上不会低于3个月。

另外，最后有可能出现跌破整理平台。

形成一次回踩年线，甚至跌穿所有支撑线的空头陷阱。

我们现在已经认定，6500点一线就是港股的历史大底。

这还是金融危机形势下，超跌之后形成的极限低位。

上一次我们讨论过，8000点一线可能是真正的大底部。

所以，前段时间的快速拉涨就是空头回补。

站在中长线角度，整体趋势是要上行的。

因为目前港股的整体估值水平比较低。

我们在6500点一线反手做多。

整体的持仓成本比较低。

你就在中长线看多做多的大方向之上。

就像现在这样，通过仓位管理来控制阶段性回撤。

这样体验一轮完整的牛市。

你就可以掌管几百亿甚至上千亿的资金。”

苏芷涵抿嘴一笑：

“这大半年，在港股的经历，我感觉学到了很多。”

林向东也笑道：

“芷涵，总体来讲，亚洲经济危机在淡化。

全球的股票市场可能会进入新一轮牛市。

现在，我们掌控的资金体量已经很大了。

重要的是看清方向和仓位管理。

没必要去追求极致的操作。

另外，你也要注意身体，多休息。

孩子健康出生才是最重要的。”

“嗯，我知道的。”苏芷涵甜甜一笑。

11月11日，港股又大涨416点。

收于点，再次站上所有均线。

港股的走势，初步印证了苏芷涵之前的分析。