奇迹投资的研报系统阐述了恒太集团基本从财务状况，并说明公司高负债高杠杆之下对恒太公司的不利影响。

研报中声称，恒太集团旗下在港股的房地产上市公司，目前总市值不过2600亿港元，可是根据恒太集团资金公布的年报来看，仅2019年第三季度，恒太房地产公司的负债就高达8000亿港元，债务比例高达300%，未来几乎一定会出现债务违约风险。

恒太集团声称的多元化经营，包括金融、能源、体育、汽车、矿泉水等等，全部处于严重亏损状态，整个公司的所有经营项目，除房地产外，无一赚钱。

恒太集团经营混乱，公司治理失败，实际控制人许皮带独断专行，很多决策缺乏科学依据，导致公司在战略决策上屡屡出现失误。

恒太集团粗放型的财务管理方式缺乏系统性，公司很多项目在立项之初就缺乏系统的规划，缺乏最起码的预算、决算、审核、处罚机制，公司经营过度依赖银行贷款，这些问题使得恒太集团的资金链变得非常脆弱。当市场环境发生变化或公司经营出现问题时，资金链就很容易出现断裂。

综合以上所述，奇迹投资给予恒太集团公司债BBB-级评价，给予恒太集团上市公司股票卖出的评级，恒太集团未来6个月目标价为1港元。

奇迹投资的年报一出，如同在金融和房地产市场中投入一枚深水炸弹，瞬间把整个市场和舆论同时炸翻。

要知道2020年年初的许皮带还处于风光无限的时刻，恒太足球队已经在华国足球顶级联赛中取得了八冠王的伟业，还两次获得亚冠联赛冠军。

趁着足球这股东风，恒太集团在多个领域四面出击，又是搞矿泉水，又是搞汽车，又是搞金融，忙得不亦乐乎。

恒太集团在港股的上市公司股价，目前维持在20港元/股左右，总市值突破2600亿港元。即使是在老美的金融危机期间，恒太集团的股价依旧坚挺，没有出现剧烈波动，由此可以说明投资人对于恒太集团和许皮带的信心。

可是奇迹投资却在此时发出这么一份研报，这等于是公开撕破脸的模式，正面宣战恒太集团这只正当红的炸子鸡。

要知道像奇迹投资和恒太集团这种级别的大公司，在国内国际上都有着非常重要的影响力，李月祺和许皮带都是那种跺一脚整个行业都要抖三抖的公司领导人。

像这种级别公司的领导人，彼此之间仇恨再大，也都会讲究一定的体面。就算私底下你死我活，但至少在表面上要维持嘻嘻哈哈，你好我也好的形象。

像奇迹投资这种不顾一切，公然撕破脸怼对方的做法，在华国顶级企业精英中，也是极其少见的一种做法。

奇迹投资的研报发出之后，港股市场立刻给出了响应。奇迹集团的读研报是上午十点左右发出的，发出后仅仅1分钟，恒太地产的港股当即涌出大量卖盘，恒太集团立刻出现断崖式下跌。

仅仅30分钟，恒太地产的股价下跌了16%，随后一两波报复性反弹，但是之后更多打的卖盘无节制涌出，之际击穿了去年老美金融危机时的最低点，股价下跌至15.66港元/股，全天跌幅高达-24.20%。