“今晚早点睡噢，明天一大早的飞机。”

张雅莹披着浴巾走进了这个客厅和卧室合二为一的小房间。

此时苏世杰躺在床上，手里拿着一本书百无聊赖地浏览着，书的封面写着《股市进阶之道》。

“嗯，我再看看书就睡觉。”苏世杰正被书里的一个观点吸引着，他头也没抬地说道。

“该带的东西都准备好了吧？”

“……”苏世杰没有回应，他双眼微皱地看着那本书。

还是自己再检查一遍吧！见苏世杰注意力都在书上，张雅莹也不想再打扰他，自己走向了放在沙发旁的旅行包。

今晚还是要再检查一遍，若是落下了东西，明早可没有时间让他们找。

为了能尽可能省下机票的钱，他们选择了最早的一趟航班。选择这趟航班的原因也很简单，那就是便宜。

吸引苏世杰注意力的内容是书中关于“市盈率”指标的讨论。

市盈率的本质是对企业利润的一种放大，比如一家公司其每股收益是3元，那30元的股价则对应利润放大了10倍，此时这个10倍便是市盈率。

这些基础概念苏世杰自然早就掌握了，而这本书中关于市盈率风险的提示，让他觉得有些新颖。

书中提到了这样一个观点：

“市盈率不仅放大了企业利润，而且这种利润里还可能包含了大量的非主营业务的利润，而这也是市盈率放大股价风险所在。”

换一种通俗易懂的说法，假设企业每股收益是3元。那在这3元里面，主营业务的贡献有多少呢？

主营业务的不断提升是一家公司步入正轨的标志，而相较于主营业务带来的真实利润，其他偶然事件提供的利润，其含金量就没有那么大了。

如果在每股3元的收益里，其主营业务带来的利润只有1元，而投资性非主营利润或者各种补贴的利润占了2元，那这3元的利润其实就含了很多水分。

因为除了主营业务以外，其他的偶然利润都具有很大的不确定性。

比如今年某某提供给企业了一笔补助金，但明年这补助金可能就不提供了。

又或者一家企业拿着一笔闲钱买入了可交易性金融资产，并且遇上好行情而增厚了2元的每股收益。

但如果来年行情不好，这笔可交易性金融资产带来的利润就很可能因为波动，把之前的利润又吐出去。

这些偶然收益本就让人对企业价值捉摸不透，如果再加上市盈率的放大，那这种“偶然性风险”就更加摆在突出性位置了。

如果一家每股收益为3元的企业，其主营业务带来的收益是每股1元，而非经常业务带来地收益是每股2元，此时其市盈率正好是10倍的话，那它现在的股价就是30元。

投资者很可能被10倍的低估值所吸引，而在30元的股价买入股票。这看似捡便宜的买卖，却可能因为来年的偶然因素而发生改变。

如果企业在来年拿不到补助或者其他偶然收益，由非经常业务带来的收益变成了0，那股价又会面临什么结果呢？

假设第二年其主营业务的收益仍然为每股1元，而非主业利润是0，那这家企业的每股收益就应该是1元。

此时同样给它10倍的低估值市盈率，那它现在的股价就变成了10元。

也就是说，如果你在30元的股价买入股票，等到第二年，尽管公司的主营业务仍旧稳健，但因为偶然收益的变动，其股价仍旧可能损失掉三分之二。