但为什么它最近几年净资产收益率下降的如此厉害呢？原因很简单，因为它的资产结构进行了改革，它完成了一次史无前例的混改。混改之后总是会有阵痛期和磨合期的，现在它正在经历这个阶段。”

“你是相信它可以走出这个阶段？”沈子问道。

“它所处的行业，以及它的领导团队，还有它非常有竞争力的产品，让我不得不信啊！”苏世杰笑了笑，“如果它的净资产收益率见底后开始慢慢回升，甚至回升到以前20%的水平，那它能带给我们的收益会有多大呢？我想那是非常大的。”

“但依旧还是有风险，对不对？”沈子撇嘴道，“毕竟它现在的净资产收益率实在太低了。”

“你也知道太低了，那可能离最低也不远了。”苏世杰笑了笑，“搞投资的还是要有逆向思维，当然这必须建立在对企业的充分了解上。如果对一家自己不了解的企业盲目信任，那到头来还真可能输的一塌糊涂。”

“好吧……我能理解你的意思。”沈子微微点头。

“再净资产收益率之后，我想和你聊聊【人均创收和人均创利】这个指标。”苏世杰说道，“如果说前两个指标是从公司角度判断其盈利能力，那这个指标就是从员工的角度去看公司的盈利能力。”

“这个是不是该怎么理解？”这次轮到沈子主动回答了，“假如我开的那个包包店，一年的收入是100元，赚了30元。如果包包店只有两个员工，那人均创收就是50元，人均创利就是15元？对吧，是这样理解吧？”

“嗯，对是对的，但一年收入只有100元，会不会太夸张了？”苏世杰笑了笑。

“举例嘛！就是举个例子！”沈子嘟嘴道。

“你的计算方法没错，那你接着再看看茅台的人均创收和人均创利呗！”

按照苏世杰的指引，沈子翻阅起了茅台最近一年的财报。

“营业收入是1095亿元，归属净利润为524.6亿元，人工人数嘛……我找找……名。”沈子说道，“这样算下来，其人均创收是365万元，人均创利是175万元……这是不是很高啊！一个员工一年能床在175万元的利润，感觉好恐怖。”

当沈子自己看到自己算出来的数据时，她几乎都不敢相信。

“我们通常认为人均创收在100万元以上，人均创立在10万元以上的公司就是比较好的公司。”苏世杰说道，“这么看，茅台算是好到爆了吧！”