并且，在白药最近一个季度的财报中，商誉也依据谨慎性原则做了减值处理，商誉这块对白药也几乎没有影响。”

“是因为选的这两家公司都太好了吗？还是因为公司的商誉普遍都不高啊！”沈子撇嘴道，“我好像产生了一种错觉，似乎每家公司的商誉都不高。”

“嗯，知道是错觉就不错。”苏世杰笑了笑，“在【商誉净资产比】这个指标之后，我们继续聊下一个重要的指标——毛利率。”

“这个指标我还记得！”沈子头微微昂起，看起来有些得意，“你说过，毛利率代表了一家公司的竞争力，毛利率越高说明公司产品的竞争力越强！”

“不错，说对了一半。”苏世杰道，“毛利率确实是反映一家企业竞争力和盈利能力的关键指标。就像你说的一样，毛利率当然越高越好，但毛利率是否长年稳定也很重要。

如果一家公司毛利率比较高，但连续几年却呈下降趋势，那就说明这家公司遇到了更多的竞争对手，更卷了，盈利也在减弱。

所以，我们不要去看绝对毛利率，而是要拉长时间看看它的毛利率是否稳定，稳定性非常重要。”

“毛利率好像是要达到20%才算合格吧？”沈子秀眉皱起，“我记得你以前好像是这么说的。”

“如果用挑选公司的角度看，这确实才算合格。但就实际情况来说，一家公司的毛利率能长年维持在20%，那已经非常不错了。”苏世杰说道，“现在你看看茅台这几年毛利率是多少吧。”

“这个指标倒好找，终于不用计算了。”沈子说道，“近五年来，茅台的毛利率分别为89.80%、91.14%、91.30%、91.41%、91.54%！

我去，这是什么神仙数据啊？每年的毛利率都在90%附近？这也太夸张了吧？”

“所以它才叫茅台嘛！”苏世杰笑了笑。

“等等，我再看看白药！”沈子说道，“白药最近五年的毛利率为31.19%、31.25%、28.56、27.75%、27.15%……呃，不对劲啊！

这白药的毛利率不怎么高嘛，而且还在逐年下降？难道还是转折期造成的吗？”

“是咯，肯定有一定的影响。”苏世杰微微点头，“除此之外，关于毛利率的高低，我们还需要看的更仔细，这和不同行业的特点有关。

就拿白药举例，我们首先应该看它核心产品的毛利率的变化，最核心的产品其竞争力有没有减弱，这是重点问题！其次，我们也应该知道，白药旗下还有医药商贸公司，这种公司营业额大，但毛利率不高，这也是影响其总体毛利率的因素，

总得来说，我们在看整体毛利率的同时，还应该去看其最核心产品的毛利率。这叫抓重点，抓重点也很重要。

行啦，说着说着，就又要下班了。”

“还真是呢！”沈子看了眼时间，“时间过得真快！”

“刚才和你说的这些指标，可能还不能帮助我们找到真正的牛股。”苏世杰说道，“但经过这轮指标的筛选，我们已经可以排除掉很大一部分不好的公司了。

当然了，这是以财务报表为依据炒股的方式。如果是炒作短线概念股，查询这些指标就没有任何意义了。”