1997年东洲金融危机爆发后，人们抛弃了东洲奇迹，无数的金钱向美丽国涌去。

拥有无限前景的科技公司，顺理成章的吸纳了大量国内外资金。

从90年到98年6月，纳斯达克指数攀升了4倍，美股一路狂飙。

但王磊知道，真正疯狂的还是98年的下半年，股市的增长彻底失控。

纳指年增长率高达125%，部分科网股的增长甚至高达200%！

企业估值也从26.5倍短时间提高到了69.4倍。

就在这种非理性的投资环境中，一直有两个异端：质子基金和老虎基金！

他们从成立以来，一直以对冲基金自居。

何为对冲，在他们的理解里，是做空徒有估值的垃圾股，做高具有投资价值的优质股。

老虎基金和质子基金使用这一套理论，迅速起家，短短几十年，便纷纷成了能控制几百亿资金的大空头。

但这一套黄金理论却在科网股身上失灵了。

在他们的认知中，和以往的模型中，科网里满是泡沫，市值是盈利的上百倍，你说它没泡沫，还能涨？

所以股民和资本在狂欢的时候，他们开始义无反顾的开始做空科网股。

不要觉得他们没有智慧，愚蠢和贪婪。

如果没有上帝视角，谁都不会知道70倍的估值，不是泡沫的尾端，而仅仅是个开始。

谁都不知道泡沫何时破灭，空头们只能耐心等待。

坚持了这么久的老虎基金和质子基金都受到不同层度的损失。

特别是老虎基金，它的投资人渐渐失去了耐心。

投资人潮水般从老虎基金里撤回自己的资金，公司管理规模从300亿美金开始迅速萎缩。

质子基金的日子也不怎么好过，它的掌门人在接受采访时承认，仅上个星期他们在做空科网股上便损失了10亿美金。

这让掌门人有了投身做高一方的想法。

就在两家大空头痛苦狼狈，煎熬，怀疑人生时，王磊站出来了！

王磊接受了派拉蒙新闻台的专访。

“王磊先生，现在网友和大众都在讨伐你，说你是一个危险且自私的投资者，你有什么想说的吗？”

坐在沙发上的王磊，露出了讥讽的笑容：、

“我始终相信真理掌握在少数部分手里，我是个理性的投资者，从不相信奇迹，没有一家私人公司可以违背一个定律，它的存在是在为了赚钱，而不是花钱。

如果哪个基金经理跟我说，某只股可以违背这个定律，不好意思，我会给他两个鼻窦，然后告诉他：骗子，给我滚出去！”

底下受邀而来的斯坦福学生都笑成一团。

记者也跟着笑了笑，他虽然认为王磊在狡辩，但谁让对方是他老板的老板的老板呢，对方说什么他都只能跟着陪笑。

“那有人攻击你，说你是在唱衰整个科技互联网行业，我觉得这是对你的一种污蔑……”

原本想给王磊说两句好话的主持人，却被王磊给打断：

“不，我觉得他们说的很对，我是在看衰互联网，70倍的估值，连我看的都感到心惊肉跳，我觉得樱花国的悲剧迟早会重新上演！”

股民都是没有记忆的，或者说金融市场是没有记忆的，明明悲剧一次次在股市上演，可人们每隔几年便会重复犯同样的错误。

不仅大众没有记忆，连机构都在装聋作哑，都以为自己可以在危机爆发前上岸。