顾燃笑眯眯的看着李正阳，缓缓开口说道：

“我们之所以将BRF旭日银行改造成一家投资银行，就是为了无所顾忌而又合理合法的使用各种融资工具，而杠杆收购就是其中一种……”

“所谓杠杆收购，简单讲就是以债务资本为主要融资工具的举债收购模式，比如说，BRF旭日银行正在秘密接洽，计划收购伊藤忠商社17.5%的股份，而这些股份的市场价值是50亿美元左右，一旦收购成功，我们就是第二大股东了……”

“我们委托高盛，按照50亿美元的评估价、50%的质押率，帮我们寻找25亿美元的授信额度，目前已经有三家银行在谈了，名义利率是2.8%，我额外承诺他们5%的风险溢价，年化资金成本8%左右……”

“然后我再在日本成立一家持股公司，跟对方商谈好，我先付一半的钱，然后让他们把这17.5%的股份转让到持股公司名下，剩下的钱三个月以后支付，于是，我只需要支付25亿美元，就能得到伊藤忠商社50亿美元的股份，然后转头将之抵押给银行，得到25亿美元现金，等于一分钱没花，股权到手，怎么样，有意思吧？”

李正阳听的目眩神驰，感觉就跟变魔术似的，玩的真叫一个花……

“是挺厉害的……可是，三个月的时间并不长啊，到时候你不还得支付剩下的25亿美元？100亿也不抗花啊！”

顾燃嘿嘿一笑，故作高深装，继续说道：

“呵呵，到这里仅仅是第一步，你别忘了，BRF旭日银行是一家投资银行，可以吸纳投资者资金的！我拿出5亿美元作为劣后资金，通过BRF旭日银行向市场投资者募集资金，承诺年化收益率为7%左右，很轻松就能募集到45亿美元，然后用来偿还杠杆收购从银行借的钱，这三个月，我就是要用来干这个的！”

“其实，这5亿美元我也不想出，因为我想收购的更多，于是，我便把这个伊藤忠的故事再给股权投资者讲一圈，我跟他们说，只用5亿美元，就能收购一家世界500强企业17.5%的股份，这家公司拥有澳洲、巴西等国的优质矿产资源，光是变现就值回票价好几倍了，这么好的生意，不来点？”

“可这么好的生意，我凭什么带你玩啊？这样，5亿美金，你们出4亿，占40%的收益额，我BRF旭日银行出1亿美元，占60%，咱们呀，同股不同权、同股不同价，为了弥补你们的损失，我承诺三年后无条件回购，还附加10%左右的年化收益率！”

“于是，我通过外层债权融资，内层股权融资，轻松用1亿美元，撬动50亿美元的收购案，杠杆率达到50倍！”

“其实即便这样，我还是感觉不太满意，一旦当我没钱了，我会将好几个这样的目标公司打包成一个私募基金产品，再通过高盛的渠道卖出去，很多国家美元计价的主权投资基金，对华尔街背景的投行还是很信任的，这样的产品不愁没有客户！”

“所以，只要BRF基金这杆大旗在，只要BRF旭日银行的信誉竖立起来，我还愁没有钱吗？我想收购多少就收购多少，唯一能拦住我的，就是《反垄断法》和我的心情了！”

李正阳呆呆的看着顾燃，嘴巴张的都能塞进一大团卫生纸了……

顾燃得意的看着李正阳，平素一向风轻云淡的李副市长，竟然露出如此表情，他很满意！

这种股权叠加债权，层层套嵌的收购模式，是2000年以前，伴随互联网经济的迅猛发展而逐渐形成的，很多漂亮国大型互联网企业，之所以能在短短几年时间发展成为行业霸主，这种收购方式发挥了巨大作用！

当然，有利便有弊，这就是把双刃剑，在行业兴旺发达、股权价值快速飙升的背景下，这会给收购方带来超乎想象的收益，可一旦股票价格下跌，融资成本提高，就会像雪崩一样，巨额财富顷刻间便会消失的无影无踪。