风险和收益是判断投资机会的核心，投资股票，也要看到企业以后的增长空间，以及增长的确定性。

价值投资其实投的也是预期差，按照未来的估值折算的现值，如果股票价格低于现值，那么就有了获利空间。

所说的炒股炒的是预期，也是这个意思，都是价值被低估，股票价格没能及时体现出价值。那么就给了市场炒作的机会。

当然，有些重大机会也往往伴随着极大的风险。

机会和风险往往是并生的，只有安全边际足够大，承担的风险很小，而且可能获得的收益比较多的时候，才是介入的好机会。

尤其有着重大风险得的年丰，投资更多时候要考虑的救市控制风险，而不是能赚多少钱。

比如15年下半年到16年初，18年全年，这样的股灾和单边下行行情。

这种行情最好的选择当然是空仓观望，因为面临的风险很大，而可能获得的收益率和收益空间很小。

到了19年，趋势逆转。趋势不是简单的价格上的涨跌，趋势投资也不是简单的追涨杀跌。

公司的成长性和行业的景气度是趋势的核心，股票的价格是在这两者基础之上的表现特征。

像是科创板，也是因为需要国产替代，一年的时间就要准备开板交易了。

这就是国运带来的行业趋势，最大的趋势就是国运。这种趋势不是几个利空消息就能逆转的。

善水自然是要跟随，不但一级市场投了几十家，二级市场也买了十几家核心公司的股票。

成长性的价值投资认为，公司的价值是动态变化的，会受到财务指标、商业模式、经营策略、行业政策、宏观经济的影响而产生变化。

原本以为便宜的投资，在一段时间后，公司的基本面发生变化，这笔投资可能就不划算了，就要考虑退出。

在市场上投资者使用的方法越来越趋同，价值判断的方法越来越相似，竞争就变成了谁能看得布局得早、研究得更深、看得更远。

算上前世的十多年，李旭尧在这个市场算是摸爬滚打了将近20年。按照自己的算法，有效的时间就只有8年时间。这些时间里自己成长了许多，但还是不够。

从一个短线的投机者，转换到现在像点样子的投资者，也算是经过了不少的挫折和挣扎。

自己也算是赚到了自己认知内的钱，后面不期待赚得更多，能保住现有的就好。

剩下来的就是专业的事交给专业的人去做，自己退居二线就好了，省下来的时间去做自己以前想做，却没有精力或者没有钱去做的那些事了。

善水投资和善水资本都有几个团队，Water有吴侃和两个老员工盯着，欧洲的两个分部，HK分部也都有可靠的人。

等到楚湘竹从EMBA毕业，回到公司接管一些事务后，自己和蒋萌萌就能更加轻松了。这一年时间，两个人也算是体会到楚湘竹在公司是多么不可或缺的一个人了。

两人在夏威夷玩了十天，有点乐不思蜀。李旭尧还是没有游泳，这是因为小时候差点溺水身亡的后遗症。