“你还真是很少见的坦诚啊袁苜。”楚垣夕干笑一声，“以最近这几年的经济形势，能够保持每年20%增长的赛道，被扶持一下很意外吗？这叫趋势红利啊，趋势红利怎么来的？先形成趋势然后才有红利，基操勿六。”

其实说是早晚要来的扶持，但是只有真正兑现到实处，经营企业的才能把心放在肚子里。

这时，他注意到袁苜手里拿着一份长长的表格，仔细看了一眼，似乎是小康用户的购买和复购表。之所以注意到，是因为袁苜过一会就看一眼表格然后傻乐两下。

看袁苜一会“怅然若失”一会傻乐，楚垣夕心里也有个糟不知道该不该吐，傻子是没有烦恼的！难道你以为小康已经成功了吗？看看小康这个用户数会员数，亏你还能乐的出来？

截止到目前，小康在北五环外已经投了上万辆单车，开了十多家门店，进行了力度不小的地推，网络流量也轻微的调动过，还搞了短视频探店，可以说一半的手段都用上了，传统子弹基本都打了出去，但是，注册用户只有十万出头。

考虑到这是个以点带面的过程，目前的小康还是个点，形成规模效应要等到里程碑4，这个覆盖面积内注册用户只有十万出头还不算太丢人。和原世界小康起步阶段相比差相仿佛，但是，原世界中的手段可没有现在丰富啊。

如果用户数算是马马虎虎，那购买会员资格的才一千多人，这就太逊了吧？百分之一？楚垣夕看着这个数实在是很无语，这都快赶上手机游戏的玩家付费率了！原世界中这个时间这个规模的数据没记错的话应该是两万啊！差了20倍是什么鬼？

小康的整体付费率还可以，但是现在这个阶段属于大规模补贴阶段，只要一个人敢注册APP就会拿到一把优惠券，不购买会员资格的也可以付费，也可以使用优惠券，只是会员资格在某些场景中更优惠而已。用户看到价格之后产生强烈的薅羊毛冲动很正常，因此这个付费率不说明任何问题，复购率高，得看优惠券用完了之后还高不高啊姐姐。

楚垣夕之前就对袁苜解释过，补贴用户才是天朝互联网最大的毒药，之所以毒，就在于根本不知道停止补贴之后是一地鸡毛还是成功上岸。

这个毒到底有多深沉连楚垣夕自己都不好说，因为虽然他干过一遍，但是原世界中里程碑6线上内容一上，直接解毒了，而那个时候补贴用户还没停呢，所以根本看不出来毒性大小。

同样的原因，现在的他也没必要担心毒性大小的问题，因为这一回解毒的力度比上回还大。

但是袁苜并不清楚里面这么多的弯弯绕，她跟那傻乐什么呢？她不晓得解毒的难度和成功率，不知道需要什么操作才能裹挟住补贴过的庞大的用户群，带领他们找到一个新的宣泄的出口有多难，单看着超过80%的付费率傻乐岂不是沙雕了？

可能因为她是第一次干吧？

至于会员数量为什么如此凄惨，是会员福利不够大吗？是小康的渗透能力不行吗？都不是，楚垣夕相信以自己对信息的推送能力，这些注册用户十之七八都注意到会员福利了。

那问题是什么呢？

考虑来考虑去，结论就是——时间跨度差着两年，用户心智差着两个时代，现在的用户都特么学鸡贼了！

要知道这两年可是跑路的两年，不只是P2P和做区块链的跑路，什么都在跑，甚至于出现了“跑干比”的概念，干活不如跑路。什么健身房咖啡厅串店的跑路也就算了，甚至天朝最早、规模化标准化做的最好的高档自助餐连锁店鼻祖金钱豹都跑路了！

那么多后来学它的，什么蜀娇海鲜、四月河豚、出色火锅、第五季之类的等等一大堆同质化极其严重的都还没跑呢，你金钱豹浓眉大眼的先跑了敢信？简直是你敢充会员他就敢跑路的架势！

事后复盘，无非就是金钱豹突然大力推广了一轮他们的储值会员体系，用多充多送和各种福利作为诱惑坑了不少冤大头，把长期积累的口碑和美誉一次性变现为储值卡里的余额。那些学它的，还没走到这一步呢，果然不愧是最老牌的鼻祖，走在行业的最前沿！

所以现在经营消费业态的，跟两年前相比已经恍如隔世了，楚垣夕其实早早就注意到会员数量的不对头，到了这个时刻，发现必须给自己也来一场认知升级了，否则老用原世界中的经验往现在套，迟早要出大问题。

特别是，会员用户可以说是小康的底层资产之一了，和复购率一样都是非常非常重要的数据，如果现在有两万的会员，楚垣夕做A轮融资的时候估值敢喊到五十亿！4月14开第一家店，5月17投放单车，到七月初达到20%的核心用户渗透率，无敌！

然而现在没那么无敌。

万幸的是，投资人们不见得比袁苜高明到哪去，楚垣夕干过一回知道数据有多惨，他们不知道不符合预期。可能袁苜的预期还远远低于这个数？反正只要这群外行看不出来就行，行不行不重要，重要的是投资人认为还行！

所以下一步就是——

“话说袁苜，我想知道，A轮融资的估值，现在我要是说应该涨涨，会不会被人拉出去打一顿？”

“应该……不会的吧？投资也得讲供需关系的。”袁苜嫣然一笑，“或者我跟他们说，我替他们打完了？”

“可以拍个短视频之类的，创业公司老板坐地起价遭投资人暴打？”楚垣夕哈哈大笑，“说起来我们这算是基本面重构了吧？相当于A股市场上停盘重组了一溜够，开盘不得来三个涨停啊？”

“对对对，顺势扩大融资规模，这必须的！”袁苜完全带入了小康CFO的角色，这一刻是一点都不心疼郑德的钱了。

但她说的其实并非完全没道理，这个时候，当然应该加大融资，然后趁着红利快速抢占有利地形。

这段时间江湖上风平浪静，无非就是某个AI开发者大会上出现宏颜获水事件。楚垣夕一看，嘿，倒水这人他不对啊！他怎么能浪费水资源呢？

然后就是连着几家上市公司暴雷，好几位大佬锒铛入狱，暴雷的结果大致相当而暴雷的姿势各不相同。有财务造假的、有内幕交易的、有虚开发票的，还有性侵幼女的，简直是万花筒一样表演出各种不同的暴雷技能。

甚至于财务造假的那家还引起了哲思，因为他们还牵扯上了大狗东。诈骗方以一笔和大狗东之间的供应链交易大单为由，作为应收账款债权抵押品，向投资机构贷款34亿之巨，狗东闻讯之后立刻表示极度震惊并报案——我不是，我没有，你别瞎说啊！

这就坑惨了股市上的小散们，踩雷踩的非常痛，而且是无妄之灾，连具备丰富经验的专业机构都上当，更何况是散户呢？

魔都那家做贷款机构更痛。不过也难说，因为他们在天朝范围内对于如何面对此类痛苦确实有着最丰富的经验。他们先后踩过辉乳的雷、下周回国的雷，以及景泰的雷，加上这次，以一己之力集齐了四大名雷。

其实对于这件事，楚垣夕还觉着挺正常的。之所以说是哲思，因为它包含着客观规律，也就是，每到经济走向一个周期的尽头，都要面临“抵押品衰竭”这个严肃的问题。

现代经济活动的根基实际上是信用经济，是信用带来“货币乘数”。在这套体系中最重要的就是抵押品贷款，一旦抵押品出现问题，带来的是系统性风险。抵押品什么时候出问题？资产价格不再上涨的时候。换言之，市场上还有很多暗雷。