众所周知，信托具备法人性质，可以跟公司一样，在证券市场上市。

凯德的想法就是，通过发行“房地产投资信托基金”，从证券市场募资，用募集来的钱把凯德旗下的重资产产权买过去，从而降低自己的负债。

实现轻资产运营的战略目标。

可以说，小算盘打的叮当响。

左手倒右手也玩的很溜。

也是老资本家了。

只可惜凯德集团当时似乎并没有料到由于新加坡制度不完善、公众对REITs没有一个清晰的认知，公司第一只REITs凯德商用信托未能发行成功。

好在凯德40%的股权掌握在淡马锡控股手里，属于亲儿子。

为了解决‘儿子’的未来发展，新加坡政府出台了一系列关于REITs的法律框架。

如2001年，颁布《证券和期货法》，对REITs上市作出具体规定。

2002年，颁布《集合投资准则》，细化对REITs的监管。

新加坡政府在税收方面给予REITs大量优惠，包括避免双重征税、允许公积金投资 REITs、国内外个人投资者持有REITs获取的分红免税等措施。

并且逐步放宽对REITs的监管，给REITs的运作加大了操作空间。

有了政策的铺垫，凯德集团的REITs发行自然顺利了很多。

2002年，凯德集团成功发行凯德商用信托，成为新加坡历史上第一只公募REITs。

在之后的2004-2010年里，凯德集团又成功发行凯德商务产业信托、雅诗阁公寓信托、凯德置地华夏信托、凯德商用马来西亚信托。

至此，凯德集团已经完成向“开发商+基金经理”的转型，并且借助于REITs募集的资金，开始了大规模的收购。

2002-2007年共收购9项物业，包括IMM大楼、新加坡广场、来福士城等优质物业。

除此之外，在2001-2017年间，公司资产负债率从55%下降至48%，净负债率从112%下降至56%，成功摆脱了传统房企高负债的桎梏。

当然，真正让凯德发展起来的还是庞大的华夏地产市场。

这里就不细说了。

现在刚过完2003年，凯德虽然发行了第一支‘凯德商用信托’，但并没有从根本上改变凯德集团负债率过高的大背景。

“我是华夏人，新加坡愿意把凯德让给我？”徐良接着问道。

“徐总，您是鸿蒙的创始人，淡马锡是鸿蒙的大股东。

而且汉华旗下的几支基金里，相信淡马锡也有一定的份额。”

徐良笑了笑，傅继勋确实是个明白人。

淡马锡控股在汉华青龙和太平洋两支基金里投资了35亿美元。

有了利益交换，淡马锡控股卖掉凯德集团的可能性就大了不少。

毕竟，凯德集团在新加坡房地产市场里也只是巨头之一，在它上面还有城市发展有限公司、远东集团、新加坡航空地产和新利基地产有限公司。

“五成还是太少了。”

徐良道。

“徐总，想要提高成功率，其实很简单。只要把凯德集团留在新加坡就够了。”

听着他意有所指的语气，徐良微笑着点了点头。

因为安凯月即将临盆的关系，整个家里布置了很多小孩的玩具和贴画之类，傅继勋过来肯定看到了。

他不是傻子。

大老板身边的女人怀孕了不放在京城，却留在新加坡，这里面的道道还用猜吗？

在新加坡这片泛滥着自由的土地上，傅继勋见多了权贵人家的各种狗屁倒灶的事。

小妾生子太普通了。

热搜都上不了。

“徐总，新加坡的房地产公司还有很多，未必一定要凯德。”

徐良淡然一笑，“太小的我看不上。”

事实上，他之所以打凯德的主意，原因有三点。

第一，它的股权相对集中，只要搞定了淡马锡控股，就能把公司买过来。

而且他跟淡马锡控股利益纠葛很深，双方有香火情，相对比较好谈一些。

第二，只有庞大的凯德集团，才能收购越来越庞大的泰华地产。

原本他打算直接把泰华地产转移出去。

但调查一番后，还是放弃了这个想法。

太难了。

国家也不允许。

所以，最好的办法就是温水煮青蛙，一部分一部分的卖，分批转移。

第三，凯德集团的轻资产战略比较对他的胃口，也代表着未来房地产行业的发展方向。

地产增值的空间很有限。

二十年就到顶了。