上个月说某股的合理估值是20倍PE，下个月马上改口说30倍PE才是合理估值，后来股价一路上涨，他们又会说40倍PE其实也不贵。

现在你们回头再看，知道他们的分析研究根本就是一个笑话。

估值在他们心中，真是一个小姑娘，可以被任意打扮。”

吴海帆议论道：

“更令你意想不到的是，股市到了泡沫区，长期投资这个概念才开始流行起来，其实这时候应该卖出股票离场，而不是瞎扯什么长期投资、价值投资。

人们以七八倍，甚至十几倍市净率来买股票，跟价值投资能有何关系？

COTV2推出了许多华国版的股神，比如林园......

各种神奇的财富故事吸引了更多的人飞蛾扑火地投入股市，那时候沪上的刘博士也在COTV开讲堂，讲巴菲特的投资故事。

似乎每个人都成了股神，熟人之间互相推荐股票。”

李长河说:

“一些新股一上市就遭到疯抢，一个月内翻倍，这种事也经常发生。

某一小段时间内，不懂股票的股民见了‘中”字头的股票就狂买，好像怀揣‘中’字股票，一辈子就能衣食无忧了。

呵呵。

年末的时候，华国石油上市，开盘首日股价是48元，之后的故事很多人都知道。

我记得巴菲特是以十几元的价格逐步卖出华石油股票的，他还被一些我国股民耻笑，因为在他们心目中，华石油当时至少价值48元以上。

那些所谓的股市名人也纷纷表态，杨柏万说：‘将钱全买了华石油’。

旦斌说：‘巴菲特卖得太早了，真遗憾，也许他不了解华国，不了解华石油’。

老沙说：‘我把华石油的股票留给孙子’........

真是热闹的不行！”

孙教授道：

“2007年是经济高速增长的一年，很多企业净利润增长速度十分惊人，一方面是因为经济状况好，另一方面是因为企业之间互相持股，股市的暴涨让许多公司的投资收入暴增。

甚至一些银行的净利润增长速度超过100%，在这种情况下，如果投资者用彼得林奇的PEG标准来给股票估值，风险非常之大。

所以我一直觉得PEG标准是非常不科学的。

当时，绝大部分人都不相信股市会下跌，即使5.30半夜鸡叫事件发生之后，他们依然对股市充满了信心。

5.30是一个转折点，但无法阻挡股民追求暴富的步伐，只不过由过去的凡股必炒，转向后来的热炒大盘股而已。

那一年的下半年，蓝筹股泡沫开始膨胀，膨胀，直至破灭.......”

吴海帆哀叹道：

“我也是让股票泡沫给弄晕了！

在开户前，我没有学习过任何股票知识，也不知道如何才能购买股票，甚至在开户前设想了很多，需要很多手续，或者需要跑很多部门，总之，对股票我一无所知。

开户的那天，我记得天很热，人头涌动的证券交易大厅很热，股票指数更热，其时上证综合指数已经超过4000点，而且丝毫没有停止的迹象。”