莫雯雯看了一下皓月健身的股票走势，皓月健身在停牌之前，在短短三个月内，就已经出现了高达74%的下跌。其经营不善的消息肯定提前已经被主力机构获知，所以很多机构碾压式的资金出逃，因此从持股机构的家数上看，已经从126家机构减少到了2家机构。

“这两家投资机构可够倒霉的，后知后觉没跑掉啊。”莫雯雯暗自笑了笑说道。

莫雯雯对这家健身行业的风向标产生了浓厚的兴趣。

她便找来了很多资料，从财务资料，开始一点一点的复盘皓月健身经营出现问题的发展趋势。

经过了两天的努力奋战，莫雯雯总算是通过财务数据，结合着这家公司的历史新闻，与诉讼情况还原出了整个事情发展的脉络。

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原来这家皓月健身在五六年前还是一家非常健康的公司，通过前期高速扩充门店，企业获得了快速的发展。

企业的平均净利率大约为18%，还算不错。更值得一提的是，企业的经营性现金流入情况非常好，由于快速拓展门店，企业获得了大量办理会员的预收账款。

企业又用这些会员费去快速的拓展更多的门店，短短十几年便成了国内健身行业的龙头企业。

但就在五六年前，健身行业受到互联网+的冲击，很多互联网企业进入实体，他们实力雄厚，开始砸钱抢占市场份额。

实力巨大的互联网公司打出的最狠的一招，便是不办会员卡，不收会员费。每次顾客去运动，都是单次消费。这样提高了门店的利润率，却牺牲了现金流的运营效率。

传统线下门店的会员费模式遭到了空前的危机。这就像是两个高手过招，高手甲不讲武德，一上来就一把抓住了对手的裤裆，直接对着命根子往死里掐。

而高手乙被掐的受不了，想要去掐对方的命根子，却发现对方早已带好了坚硬的护具。

这让高手乙真是欲哭无泪，痛不欲生，毫无还手之力，只能死死的捂住裤裆，以退为进。

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皓月健身的线下门店的会员费现金流便受到了严重的影响。皓月健身的老板无奈之下，只得去寻找更高利润，短周期，且流动性很好的项目，来继续优化企业的运营绩效。

而经过翻来覆去的研究，皓月健身的实控人便将眼光放在了股市。他专门买了几本股市投资的书，看的如痴如醉，头脑发热。他似乎感到股神已经附体，自己对股市投资交易特别有感觉。

于是他便在公司中力排众议，决定向股市进军。自己有那么好的现金流，可以充分的来实现价值投资的理念。

他曾在一次访谈中，大谈价值投资之道，并且找网络水军赞扬自己是国内索菲特，是全球将来唯一有希望超过索菲特的人才。

一来二去的忽悠，皓月实控人似乎把自己成功洗脑，于是开始利用健身门店的优质现金流，进军投资市场。

他也聘请了很多专家、业内知名盘手，后来直接亲自上阵作战，他号称自己是忠实的价值投资学派，但实战中却总喜欢用技术图表分析，预测明天的股价走势。

带着一腔热忱的皓月健身实控人，却生不逢时的遇到了百年一遇的全球金融危机。

在这几年里，皓月实控人偶尔也赚过大钱，但大部分都是在不断地亏钱。尤其重仓的股票更是将其深深的套牢。

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