A股12月06日 量能方面也能解释，为何市场低迷

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近期又有北交所和主板的跷跷板，其实回想7月底的券商炒作，天量之后回落，还是有反抽的，也让一批股民又陷进入到抄底陷阱，因此，这种炒作都是一样的，就是典型的博傻，北交所就是新三板，大量都是质地极差，没有流动性的品种，这种投机真的是风险极大的。所以，很多时候没必要浪费于此，有反复可博弈的波段，这一波猪周期的把握又是非常典型的。很有规律，哪怕吃亏也是堆积经验，下次不必从零开始。因此，下一次新概念如何，没人知道，但相关博傻割韭菜的模式从来不变。

经过周二跳水后，12.6日本身应该是一个有所修复的动作，但很明显反抽力度是低于预期的，可以想到弱，但弱的程度也的确比较预期还要低。跌破3000点是偶然吗？从7月外资提醒市场风险，到7月底国内喊话至今，各种小作文，但都不能解决的是市场问题暴露，所谓的利好从来不涉及问题实质，结果市场重心下移的。所以，经历过11月短暂排名冲刺之后，12月就是低迷的月份，此时关键就是两个会议，除此之外，就是需要股民蓄势等待的。

上证50的低迷，不仅是贯穿近期，可以说是贯穿全年的，近期来看地产股的跳水是非常明显的，随后金融股也被拖累下行，而实际上，也不仅仅是这两个，可以看到一批大块头的跳水，这是群体性的。如宁德-时代继续杀跌创出新低，隆基-绿能也是新低，这使得新能源/车板块整体下跌的，此外，还有中字头基建，中国-联通、青岛-啤酒等近百只个股创了年内新低。因此，包括2024年，也不要轻易地说弱周期结束了，还要做好长期准备。

量能方面也能解释，为何市场低迷，11月来，几次都是冲破万亿元后就回落到8000亿元下方，最近一次是11月21日接近万亿元之后，就持续下降到7700亿元，如今也是这样的量能，哪怕是跌破3000点，并没有太多水花呈现，这才是比较令人尴尬的，说白了个股普跌却没放量，也没恐慌，甚至跌破3000点的时候，股民一片掌声，哀莫大于心死。周二公布了服务业PMI，周四将公布11月进出口数据，周六将公布11月CPI、PPI。因此，对于这样的环境，很难有大的改变，投资者需要降低的就是预期。

短期投资是一个“零和游戏”，即赚的钱是对手赔的钱，变成了和对手盘的比拼，你死我活的因素。长周期时就不同了，是对于大因素的思考，即经济大周期的增长或行业景气周期的因素，就变成了“增量博弈”，是可以大家都赚钱的，此时的心态和相关因素就完全不同了。而这个恰恰决定了股民盈利的转型。

赚钱不难，很多新股民都做到过，但长期堆积财富就难了，关键是是否承认“运气”因素。把握机会，很多时候如乱枪打鸟，运气的成分极大；理性操作，或许很多时候也跑不赢很多胡乱操作，但要明白，同样赚一定数额的钱， 哪个更持久？会带来下一个利润，所以，活得久的，更适合长期的，才是关键。

预计2024年稳增长动力提升，内外形势演变驱动稳增长政策加码，基建、地产投资也将改善。企业需求回暖，价格周期改善，连续五个季度利润负增长周期结束，利润有望走出震荡上行趋势，带动制造业投资回升；居民就业经营改善，“疤痕效应”渐弱，消费有望继续修复；全球制造业和商品贸易周期触底，“/一/带/一/路/.”贸易规模不断扩大，出口有望边际回暖。

国内经济已经呈现出磨底迹象，但尚未迎来快速向上修复的阶段，未来的经济复苏斜率将由稳增长政策强度决定。预计政策将整体保持较为积极的基调，但政策的具体落地速度可能会存在波折。股市可能已随经济周期的触底而开启磨底阶段，但预计需等待政策发力或政策引导增量资金入市后，股市的修复行情才会更为明确。

海外市场方面，美欧货币政策先后边际转向，加息进程迎来尾声。M/.国.经济不衰退依然是基准假设，美债利率见顶，美元或有回落空间，人民币贬值压力缓解。/中./.M/.关系短期边际向好，全球贸易出现复苏迹象，有望推动中国出口触底回升。同时，全球产业链供应链格局调整带来新机遇与挑战，贸易和投资环境持续优化，推动对外开放再上新台阶。

市场持续震荡调整，主要原因是关注经济复苏进程（放缓）的蓝筹股表现疲软，投资者做多意愿略显不足。而关注到压制市场的多重因素迎来积极边际变化，如北向资金的扰动趋缓，北交所估值恢复理性，地缘政治的扰动也有所降低，重磅会议也即将召开，随着国家队的增持和上市公司的密集回购，市场多空失衡格局或修复。在市场有效发力之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，超跌的“机构重仓品种”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注华为产业链和部分布局人工智能、医药股的修复性反弹机会。