“为啥啊？”男子不太理解道，“小公司不才有发展的空间吗？”

“如果整个行业还在大步发展，那小公司是会有些机会，但机会也很小。”苏世杰解释道，“目前的大多数行业其实都存在小鱼吃虾米，大鱼吃小鱼的现象。

也就是说，当一个行业变得成熟以后，大吃小是一种常态。具有规模优势、市场优势、品牌优势、供应链优势、客户优势、成本优势的公司会越来越强。它们的市占率会越来越高，这自然会压缩小公司的生存空间。

所以，现在看上去一些估值很便宜的小公司，它们真的便宜吗？有一天，它们可能会被大公司打败，而且这是大概率事件。

在股票投资里，选择强者才是硬道理。虽然股民常常会用强者恒强来鼓励自己追强势股，但价值投资也存在强者恒强的说法。我们选择公司，一定要选择一个很强的公司。那些很弱的公司，选来干嘛呢？”

“也就是说要选择一个行业的龙头，对吧？”男子说道。

“当一个行业还没有出现一个垄断性公司的时候，就去选择那些看上去最有可能成为垄断型公司的公司。只有这样做，才能更好地避开小公司的陷阱。”

“了解，了解。”男子连连点头。

“还有一类价值陷阱是投资夕阳产业的公司。整个产业都已经过了黄金发展期，你还去投资它干嘛呢？”苏世杰说道，“股民常说的顺势而为用在价投上也是对的，整个行业都不行了，那里面的公司能有多好？

特别是一些具备重资产特性的夕阳产业，它们是进退两难啊！有那么多重资产却没有生产需求了，那重资产其实就是废铜烂铁，毫无价值啊？

以前在行业热闹时的大手笔投资，现在都可能成为这些企业要命的杀手。看上去只有几倍市盈率的重资产公司，其实它可能根本就没有投资价值。

低估吗？不！估值为零都有可能发生。

有些价投会打着买资产的口号去投资这些企业，但如果它们的资产是死娃娃资产，那资产又有什么价值？不是所有的资产都值钱，有些资产是一分钱不值！

特别是在这个供过于求的时代，这样的无用资产会越来越多。

我们做价投，要规避的就是这样一些无用资产。把钱投在真正能产生价值的资产上，这才可以让我们跟随资产升值。否则，买了死娃娃资产，怎么亏死的都不知道。”

“那我怎么知道哪些资产是不行的呢？哪些资产又是行的呢？”男子问道。

“这就要考验一个人的判断力了，以及他的观察能力。”苏世杰回应道，“其实什么资产可以，什么资产不行，大多数人都能看到。

但很多人在看到的同时往往又会选择忽视常识，明明好的东西他们偏不买，而那些看上去就没前途的东西，他们却对它乐此不疲。

只因为那些没前途的东西，现在看上去还值几个钱罢了。”